Fx opções limpar um grande desafio

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As alegações de collusi Sobre a manipulação de mercado e práticas impróprias por negociantes de FX do WM Reuters WMR benchmark plagged mercados de moeda desde meados de 2017 No início deste ano, o Financial Stability Board, um grupo consultivo internacional sobre regulação financeira, anunciou que iria criar um subgrupo Para o FX a ser presidido por Guy Debelle, governador assistente do Banco da Reserva da Austrália, e Paul Fisher, diretor executivo de mercados no Banco da Inglaterra O novo grupo irá analisar as práticas de mercado em relação ao uso de taxas de câmbio FX Suas conclusões serão Ser apresentados à cúpula do G20 de 2017 em Brisbane, em novembro. Algumas fontes sênior da indústria acreditam que não há um caso claro e que os reguladores precisam ter uma abordagem equilibrada O mercado funciona extraordinariamente bem a maior parte do tempo, diz um Você não pode jogar o Bebê para fora com a água do banho no que diz respeito a fixações de benchmark independentes WMR é amplamente considerado o ponto de referência mais independente no momento No final do dia você tem que Se com os bancos que têm de ser parte da solução Dito isto, há certamente maneiras de melhorar este processo Que claramente precisa acontecer. Mundo maior mercado do mundo. O tamanho absoluto do mercado global de FX não deve ser subestimado Em uma peça recente Para o Financial Times Alphaville blog, o antigo trader FX Joy Rajiv argumentou que a escala de negociação FX significava que iria tomar conluio de magnitude desordenada para uma tal estratégia de manipulação para trabalhar de forma confiável e consecutiva Ele acrescentou O mercado spot euro-dólar é o maior mercado No mundo Uma estimativa conservadora usando volumes de bancos e bolsas sozinho implica que o volume de negócios diário volume é superior a 200 bilhões. Rajiv chamado para uma melhoria no processo de benchmarking, em vez de uma reação regulatória, que ele acredita que simplesmente aumentar os custos e menor Liquidez e, talvez, nem mesmo fornecer uma correção FX. Muitos concordam sobre a necessidade de rever e melhorar o processo de benchmark FX, que foi projetado na década de 1990, b As implicações para o mercado de câmbio se estendem além dessas alegações de manipulação de mercado, reabrindo o debate sobre como, se for o caso, o mercado deve ser mais regulamentado. A limpeza vai viver. Em 2009, o G20 Os líderes na cúpula de Pittsburgh decidiram que todos os contratos de derivativos OTC padronizados devem ser negociados em câmbios ou instalações de execução de swap, que são plataformas regulamentadas Eles também disseram que os contratos devem ser compensados ​​por contrapartes centrais Aqueles que não foram compensados ​​centralmente estariam sujeitos a maiores requisitos de capital. Devido a atrasos na regulamentação, a compensação de adiantamentos não entregáveis ​​é improvável que os FDNs se tornem obrigatórios nos EUA até o final deste ano. Na Europa, a regulamentação só entrará em vigor em 2017 ou no início de 2017. Além disso, Para produtos fisicamente entregues, é improvável que a compensação para opções de FX será mandatada por algum tempo yet. Desp O atraso regulatório, a contraparte central e a câmara de compensação do Reino Unido, autorizaram mais de 1484 bilhões de FFNs nos dois anos desde o lançamento de tal serviço em março de 2017. O clearing para NDFs também está vivo e crescendo no CME Group e no Singapore Exchange , Embora não existam requisitos regulamentares para fazê-lo. Ainda não há nenhum plano disponível para compensação centralizada opções de FX, o que envolveria entregar tanto a moeda vendida ea moeda comprada Isso poderia resultar em uma interrupção de liquidez de uma magnitude completamente diferente Do que dos NDFs Um estudo de um ano conduzido pela Associação Global de Mercados Financeiros GFMA indica que o tamanho do déficit de liquidez no mesmo dia poderia ser tão alto quanto 161bn em toda as 17 moedas liquidadas pelo clearing house CLS, o que só poderia ser reduzido se A indústria adota uma solução de compensação que usa um mecanismo de liquidação líquida. Enquanto fontes da indústria acreditam que isso é eminentemente solvível, CLS usa liquidação bruta Um mecanismo para Criar uma liquidação líquida multilateral do sistema subjacente pagamento-contra-pagamento ainda precisa ser projetado e construído antes de quaisquer prazos para as opções de FX centralizada são consideradas. O empurrão por líderes do G20 para apertar o mercado OTC foi reforçada em 2017, quando eles concordaram Para acrescentar requisitos de margem sobre derivados não centralizados no programa de reformas. Também convidaram o Comité de Basileia de Supervisão Bancária BCBS ea Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) a desenvolverem padrões globais para estes requisitos de margem. Margining Requirements formou-se Em setembro de 2017, publicou requisitos de margem para todos os derivativos não centralizados, exceto os swaps de FX e os forwards com liquidação física Embora o uso da margem de variação continue a ser uma ferramenta prudente de gerenciamento de risco que limita a acumulação de risco sistêmico, Grupo, a sua aplicação através de orientações de supervisão ou de regulamentações Na época desse anúncio, James Kemp, diretor-gerente da divisão global de FX da GFMA em Londres, disse que este relatório BCBS IOSCO reconhece que a margem de variação no mercado de câmbio é trocada através do uso de anexos de apoio de crédito. Que o risco no mercado de FX já está bem gerido, com a sua actual foco principal na redução do risco de liquidação e crescente uso da indústria de anexos de apoio de crédito Exonerar FX forwards e swaps de um regime obrigatório de margem inicial irá garantir empresas e investidores continuam a beneficiar de um bem . A isenção de swaps de câmbio e de forwards da margem inicial veio nove meses depois que o Tesouro dos EUA anunciou em novembro de 2017 que os produtos seriam deixados de fora dos requisitos de compensação e negociação da Lei Dodd-Frank. Enquanto o mercado de FX deu um suspiro de alívio que swaps e forwards seriam largamente livre de regulação, alguns expressaram a crença de que contratos mais longos poderiam bene Além disso, muitos acreditam que a maior ênfase no capital baseado no risco na preparação para a implementação dos requisitos de Basiléia III e do Comitê de Basileia sobre Supervisão Bancária para coletar e lançar a margem inicial e de variação sobre As operações não centralizadas, que serão escalonadas ao longo de um período de quatro anos a partir de dezembro de 2017, irão realmente incentivar a compensação voluntária para os instrumentos negociados bilateralmente. Forwards para futuros. De acordo com a consultoria Greenwich Associates, apesar de FX swaps e forwards receberam isenções Dos requisitos de negociação e de compensação impostos sobre os derivados de outras classes de activos, continuarão a sentir o impacto dos requisitos de informação comercial, da autoridade anti-evasão, dos padrões de conduta empresarial e dos requisitos de capital de Basileia III. Encaminha negócios para futuros Uma parcela de NDFs e fluxo de opções FX deve passar para futuros também, digamos Um relatório publicado em janeiro por Kevin McPartland, chefe de estrutura de mercado e serviços de consultoria em tecnologia Greenwich Associates. Mr McPartland acredita que muitos ignoram o impacto da reforma de derivados em FX em seu perigo Isso é porque a negociação de FX forwards, swaps, NDFs e opções Todos se tornaram mais caros e, acredita ele, isso vai conduzir mais negócios para as trocas de alternativas mais baratas Um conservador 5 mover-se de derivados OTC FX em futuros faria futuros FX volume de crescer mais de 50 uma enorme bênção para as bolsas de futuros, Ele diz. Ele aponta para o que já está acontecendo em NDFs em termos de negociação e clareira requisitos, e as altas taxas de margem que trazem como cenário para os seus usuários a migrar alguns dos seus negócios para futuros e também Greenwich Associates dados mostram que A tendência de não negociação NDFs já começou Considerando que mais de metade das empresas de investimento utilizado NDFs em 2018, no final de 2017 apenas 35 Hedge fundos levou a p Ull de volta. Mr McPartland diz A linha inferior é que algum volume de negociação vai mudar para futuros, porque sob as novas regras, futuros fornecerá um meio mais barato de acessar o mercado de câmbio Estes não são produtos exóticos FX contratos de futuros têm existido por anos oferecendo exposição semelhante Para aqueles oferecidos por contratos OTC e entre as principais bolsas mundiais, a liquidez de futuros FX tem crescido constantemente ao longo dos últimos anos Os investidores já estão confortáveis ​​com os produtos e agora eles terão um grande incentivo para fazer muito mais uso de futuros. O mercado de FX acabará se transformando em algo que se parece mais com o modelo negociado em bolsa, será uma estrada muito longa ea necessidade de esculpir exceções para as grandes diferenças no mercado continuará a desafiar reguladores e participantes do mercado Tentando Criar condições equitativas e harmonizar a política em todo o mundo s bancos centrais, com suas políticas monetárias, muitas vezes muito diferentes, não será fácil Tarefa. OTC funciona porque há liquidez é apenas a idéia de que os bancos têm todo o incentivo para manter as coisas opacas que é um problema, mas isso está sendo desbastado agora, diz um banqueiro sênior Muitos investidores navegam bem no mercado, enquanto outros não Todos os participantes Precisa de algum senso de concorrência de preços, mecanismos de descoberta de preços e supervisão para garantir que eles estão em linha com o resto do mercado em termos de qualidade de execução. Como o mercado de câmbio será afetado pelos requisitos regulamentares em curso para instrumentos OTC ainda não é conhecido Mas O que quer que aconteça, as exigências da lei de Dodd-Frank para moedas non-deliverable não fazem o sentido para o mercado de FX Sob o disfarce da melhor execução, está forçando o mercado competir em mercados illiquid e desincentivating os provedores de liquidez para step-up , Forçando-os para baixo de uma estrada que vai dar aos investidores piores preços no final do dia, diz o banqueiro O pêndulo está balançando para mais regulamentação e mais transparência, que é Bom em alguns níveis, mas pode afetar negativamente o mercado e ter conseqüências não desejadas se não corretamente managed. JLN opções Opções de FX limpar um grande desafio, adverte NY Fed opções official. FX limpar um grande desafio, adverte NY Fed oficial Joe Rennison Risk Magazine Contrapartes centrais As contrapartes centrais devem provar que podem liquidar opções de câmbio mediante a entrega física de moedas, mesmo em situações de estresse antes que o produto possa ser considerado para compensação sob nova regulamentação, alertou um alto funcionário do Federal Reserve Bank de Nova York. Taper já trabalhou em rendimentos Enquanto o Fed ainda não anunciou planos para diminuir suas compras de ativos, a economia parece estar entrando em uma nova era para o Federal Reserve, e levanta algumas questões-chave sobre o caminho futuro Dos rendimentos dos títulos do Tesouro Depois de sentir a necessidade de medidas extraordinárias desde 2018, apesar do crescimento económico estável, se não estelar, A criação de empregos do setor privado, o Comitê Federal de Mercado Aberto FOMC está lutando com quando e como sair do seu atual QE quantitative quantitative QE programa. Não Taper eo Impacto em ETFs de Mercado Geral Zacks Equity Research Ontem marcou um capítulo interessante para o conto QE3 taper como o Fed surpreendeu mercados por inesperadamente se abster de reduzir o seu programa de estímulo Consequentemente, parece que, enquanto o Fed continua com suas medidas de estímulo, Wall Street continuará a ver grandes ganhos. O que o FOMC fez para a volatilidade Jared Woodard Condor Opções Eu estou anexando um Monitoramento de volatilidade de ativos cruzados que permite comparar mudanças de preço e volatilidade em mercados de ações, commodities e moeda Depois do rali de quarta-feira após o Fed, várias coisas se destacam no reino da volatilidade implícita na opção. It Timothy Edwards Indexology Nos últimos anos caracterizados pela alternância de risco-on, a dinâmica de risco-off o VIX tem sido um proxy muito eficaz para Otimismo ou medo em vários mercados internacionais Há cinco anos há cada vez mais provas de que os investidores anteriormente incontinente apetite de risco está se tornando mais discriminante. VIX mergulhos ETF depois Fed decide não ceder Victor Reklaitis MarketWatch O maior ETF que fornece exposição ao VIX caiu na quarta-feira após O Federal Reserve optou por não diminuir suas compras de títulos, decepcionando os investidores apostando em volatilidade. NYSE Euronext lança o NYSE NYSE Euronext anunciou hoje o lançamento do NYSE NYSEVNI, um novo índice projetado para medir O desempenho de uma cesta larga e diversificada de 138 títulos negociados publicamente que fornecem a exposição a várias classes de ativos, setores e segmentos que historicamente pagam dividendos elevados em distributions. REGULATION ENFORCEMENT. Wall Street Defends Commodity Trades Against Regulatory Scrutiny Silla Pincel Cheyenne Hopkins Bloomberg Banks Incluindo o Goldman Sachs Group Inc GS e JPMorgan Chase Co JPM, enfrentando escrutínio regulamentar de sua negociação de commodities, fornecem liquidez no petróleo, gás natural e outros mercados que não podem ser facilmente substituídos, de acordo com um relatório encomendado pelo Wall Street principal grupo de lobby Wall Street patrocina um estudo Que conclui Wall Street é necessário e deve ser deixado sozinho Gee nunca teria adivinhado que resultado você não pode dizer, mas eu estou rolando meus olhos - JB Derivativos Reguladores Risco Criando uma bagunça, Wheatley diz Ben Moshinsky Bloomberg Reguladores na União Europeia e EUA deve Trabalhar juntos para harmonizar as regras que exigem derivativos para ser centralizado cleared, ou risco de criar uma bagunça, o Reino Unido s top regulador de mercados disse. Fractal Posição Gestão Dan Passarelli As opções Insider Os comerciantes devem gerenciar o risco cuidadosamente, instituindo reins apertados em suas opções, A técnica de gestão de cada um é essencialmente a mesma porque a gestão de posição é fractal. Options muda para Arista Networks para E Uropean exchange co-location Comunicado à imprensa via Finextra Options, o principal fornecedor privado de cloud financeiro para os mercados de capitais globais, anunciou hoje a implantação da nova mudança de baixa latência da Arista Networks para os clientes de co-localização de ultra baixa latência da empresa As facilidades de acolhimento operadas pela Bolsa de Valores de Londres LSE, Nyse ea Deutsche Boerse. Capitalização sobre as notícias do Fed taper ou falta dele James Ramelli Futures Magazine O Fed surpreendeu o mercado na quarta-feira quando anunciou que não haveria nenhuma mudança para seus 85 bilhões Por mês programa de estímulo Os mercados estavam esperando um afunilamento do programa no bairro de 10-15 bilhões por mês e respondeu à decisão, movendo-se fortemente mais elevado. Como investir em um mercado em ascensão Steven M Sears Barron s É hora de monetizar A visão de que a volatilidade da equidade permanecerá subjugada após a reunião anti-clima do Federal Reserve s e que os estoques terão uma vantagem mais alta em Washington s surrea L luz. Jon Najarian e John Thomas Escalada O Muro da Preocupação webinar optionMONSTER quinta-feira, 19 de setembro de 2017 5 00 pm Central Daylight Time Chicago, GMT-05 00 Junte Jon Najarian e John Thomas de como eles discutem o que acontece em seguida no global financeiro Mercados Os mercados têm ignorado cada pedaço de más notícias, da Síria para o Sequester, e parecem estar prestes a ir mais alto Você sabe o que fazer com o seu portfólio pessoal a partir daqui Jon e John têm muitas idéias, e eles querem ajudá-lo Dinheiro em muitas oportunidades.